Title: ¿Unsustainable Public Debt in a European Fiscal Union?
Other Titles: ¿Deuda Pública Insostenible en una Unión Fiscal Europea?
Authors: Kutasi, Gábor
Keywords: SOSTENIBILIDAD FISCAL
EUROZONA
Issue Date: Jan-2017
Publisher: Universidad Católica de Colombia. Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Citation: Kutasi, G, (2017). ¿Unsustainable Public Debt in a European Fiscal Union?. Revista Finanzas y Política Económica, 9, p. 25 - 39.
Abstract: Algunos miembros de la UE enfrentaron años de crisis en la primera mitad de la década de 2010 con una excesiva deuda pública inicial, pero varios otros tenían amplio margen para estímulos fiscales. Sin embargo, la prolongada duración de la depresión económica europea agotó los presupuestos públicos, debilitando las políticas de estímulo y la solvencia soberana. Mientras tanto, una de las formas de salir de la depresión es una centralización propuesta de la UE mediante una unión fiscal. ¿Están los países de la eurozona dispuestos a participar en un fondo de riesgo en las finanzas públicas? El estudio busca responder a esta pregunta. El artículo presenta la hipótesis de que la sostenibilidad de las finanzas públicas se deterioró durante la crisis global y la crisis del euro en la mayoría de los países miembros de la eurozona y en la UE, lo cual desalienta a los países centrales de buscar la unión fiscal. El análisis utiliza los indicadores de sostenibilidad fiscal de Blanchard y la calificación de riesgo soberano de los países de EURO-18 y UE-28. El análisis presenta como resultados un resumen teórico de la sostenibilidad fiscal, el desarrollo de la sostenibilidad fiscal en los Estados miembros de la UE, los indicadores de convergencia o divergencia de sostenibilidad fiscal en la Comunidad y conclusiones basadas en los indicadores de la probabilidad de una unión fiscal.
Bibliography References: Afonso, A., & Rault, C. (2010). What do we really know about fiscal sustainability in the EU? A panel data diagnostic. Review of World Economics, 145(4), 731-755.

Afonso, A., & Rault, C. (2015). Multi-step analysis of public finances sustainability. Economic Modelling, 48(8), 199-209.

Afonso, A. (2000). Fiscal Policy Sustainability: Some Unpleasant European Evidence (August 2000). ISEG Working Paper, No. 12/2000/DE/CISEP

Balassone, F., Cunha, J., Langenus, G., Manzke, B., Pavot, J., Prammer, D., & Tommasino P. (2008). Fiscal sustainability and policy implications for the euro area. Banque de France NER, 225.

Barnhill, T. M., & Kopits, G. (2003). Assessing fiscal sustainability under uncertainty. IMF Working Papers, 79.

Barro, R. J. (2008). Macroeconomics: A modern approach. Thomson South-Western

Benczes, I. (2014) Intergovernmentalism versus Supranationalism. Challenges and Controversies in European Economic Governance. In I. Benczes (Ed.), Crisis in the West and the East. Economic Governance in Times of Challenge (pp. 59-73). Wien: Wiener Verlag.

Benczes, I., & Kutasi G. (2010). Költségvetési pénzügyek. Hiány, államadósság és fenntarthatóság. Budapest: Akadémiai kiadó (Public finances: Deficit, public debt and sustainability).

Beritella, M., & Zhang, J. (2015). Fiscal sustainability in the EU: From the short-term riskto the long-term challenge. Journal of Policy Modeling, 37(2), 261-280

Blanchard, O. J. (1990). Suggestions for a New Set of Fiscal Indicators. OECD Working Papers, 79.

Borgy, V., Laubach, T., Mésonnier, J-S., & Renne, J-P. (2011). Fiscal Sustainability, Default Risk and Euro Area Sovereign Bond Spreads. Banque de France Document de Travail, 315

Buiter, W. H. (1985). Guide to public sector debt and deficits. Economic Policy, 1(3), 13-79

Buiter, W. H., & Grafe, C. (2002). Patching up the Pact: Some Suggestions for Enhancing Fiscal Sustainability on Enlarged European Union. CEPR Discussion Paper, 3496.

Buiter, W. H., & Grafe, C. (2002). Patching up the Pact: Some Suggestions for Enhancing Fiscal Sustainability on Enlarged European Union. CEPR Discussion Paper, 3496.

Checherita-Westphal, C., Hughes Hallett, A., & Rother, P. (2014). Fiscal sustainability using growth-maximising debt targets. Applied Economics, 46(6), 638-647.

Chen, S-W. (2014). Testing for Fiscal Sustainability: New evidence from the G-7 and Some European countries. Economic Modelling, 37(1), 1-15.

Claeys, P. (2007). Sustainability of EU Fiscal Policies: a Panel Test. Journal of Economic Integration, 22(1), 112-127.

Cournède, B., & Gonand, F. (2008). Restoring Fiscal Sustainability in the Euro Area: Raise Taxes or Curb Spending? OECD Economics Department Working Papers, 520.

Croce, E., & Juan-Ramon, V. H. (2003). Assessing fiscal sustainability: A cross-country comparison. IMF Working Papers, WP/03/145.

De Grauwe, P. (2000). Economics of monetary union. Oxford: Oxford University Press

Delors Report. (1989). Report on Economic and Monetary Union in the European community. Committee for the Study of Economic and Monetary Union.

European Commission. (2012). Fiscal Sustainability Report 2012. European Commission.

Fatás, A., von Hagen, J., Hughes-Hallett, A., Strauch, R. R., & Sibert, A. (2003). Stability and Growth in Europe: Towards a Better Pact. CEPR, ZEI.

Fuest, C., & Peichel, A. (2012). European fiscal union. What is it? Does it work? And are there really no alternatives? IZA Policy Paper, 39.

Heinz, F. F., & Sun, Y. (2014). Sovereign CDS Spreads in Europe—The Role of Global Risk Aversion, Economic Fundamentals, Liquidity, and Spillovers. IMF Working Papers, WP/14/17.

Laubach, T. (2011). Fiscal policy and interest rates: The role of sovereign default risk. In R. Clarida, & F. Giavazzi (Eds.), NBER International Seminar on Macroeconomics 2010 (pp. 7-29). Chicago: The University of Chicago Press.

MacDougall Report. (1977). Report of the study group on the role of public finances in the European integration. Vol. 1. Brussels: Commission of the European Communities.

Mankiw, N. G. (1997). Macroeconomics. 3rd edition. New York.

McCallum, B. T. (1984). Are Bond-Financed Deficits Inflationary? A Ricardian Analysis. Journal of Political Economy, 92(2), 123-135.

Neaime, S. (2015). Sustainability of Budget Deficits and Public Debts in Selected Eropean Union Countries. The Journal of Economic Asymmetries, 12(1), 1-21.

Tobin, J., & Buiter, W. (1976). Long-run effects of fiscal and monetary policy on aggregate demand. In J. L. Stein (Ed.), Monetarism, studies in monetary economics (pp. 273-309). Amsterdam: North-Holland.

Trehan, B., & Walsh, C. E. (1988). Common Trends, The Government’s Budget Constraint, and Revenue Smoothing. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 425-444.

Zee, H. H. (1988). The sustainability and optimality of government debt. IMF Staff Papers, 35(4), 658-685.
URI: https://hdl.handle.net/10983/16955
ISSN: 2248-6046
Is part of: Revista Finanzas y Política Económica, Vol. 9, no. 1 (ene. – jun. 2017); p. 25 - 39. http://dx.doi.org/10.14718/revfinanzpolitecon.2017.9.1.2
Appears in Collections:CAD. Finanzas y Política Económica

Files in This Item:
File Description SizeFormat 
Unsustainable Public Debt in a European Fiscal Union.pdf873.98 kBAdobe PDFThumbnail
View/Open


This item is protected by original copyright



Items in DSpace are protected by copyright, with all rights reserved, unless otherwise indicated.